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　　來源：尺度商業

　　11月29日，光弘科技股價小幅反彈，收漲0.99%。截至收盤，該公司股價為31.69元，總市值為243.2億元。

　　此前在11月25日，光弘科技發布了10.33億元定增預案，該公司擬投入募集資金約7.33億元收購相關資產，以加碼汽車電子業務和拓展海外市場。光弘科技擬收購資產經營情況如何？又面臨哪些考驗？

　　股價高位擬定增超10億，投向哪里？

　　光弘科技的經營業務涉及消費電子類、汽車電子類。截至2024年上半年，上述兩塊業務占當期營收比重為71.73%、21.41%。

　　從業績看，今年前三季度，光弘科技實現營收51.78億元，同比增長49.91%；實現歸屬凈利潤1.488億元，同比下降37.37%。

　　雖然光弘科技業績增收不增利，股價卻表現較強勢。從2024年年初至今，光弘科技股價累計上漲36.07%。特別是今年11月12日，光弘科技股價最高漲至45.16元，創下階段新高。

　　在股價高位之際，光弘科技擬定增融資。

　　11月25日，光弘科技發布了2024年度向特定對象發行股票預案。預案顯示，光弘科技擬定增募資不超10.33億元。主要投向兩個項目，一是擬投入募集資金約7.33億元收購AC公司100%股權和TIS工廠0.003%股權；二是擬投入募集資金3億元補充流動資金。

　　本次定增的目的之一是加速布局汽車電子領域。2024年上半年，光弘科技的汽車電子業務實現營收7.09億元，同比增長250.45%。

　　光弘科技本次計劃并購的AC公司主要從事電子制造服務業務，業務主要聚焦于汽車電子領域。TIS工廠是AC公司的子公司，它作為重要生產基地為歐、美、非等地客戶提供相關服務。

　　光弘科技認為，通過本次并購該公司將擴大在汽車電子領域的業務規模和市場份額。

　　本次定增的另一個目的是優化財務結構，提高抗風險能力。

　　光弘科技稱近年來業務發展較快，在戰略發展進程中資產規模不斷擴大，為保證資金需求，該公司通過銀行借款的形式進行債務融資，增加了公司的債務規模及財務杠桿。

　　光弘科技提到，截至2024年9月30日，該公司合并報表流動負債占總負債的比例為95.14%，比例較高。

　　另據財報顯示，截至2024年9月30日，光弘科技的資產負債率為34.55%，同比攀升7.83個百分點。此外，光弘科技的流動比率由2023年前三季度的2.577下降至今年前三季度的1.848，速動比率由2023年前三季度的2.356下降至今年前三季度的1.768。

　　光弘科技認為，通過使用本次募集資金補充流動資金，將降低該公司債務比例，同時提高短期償債能力。

　　欲加速出海，要跨“兩道欄”

　　近年來，海外市場是光弘科技重點發力的方向之一。

　　此前，光弘科技已完成對印度光弘的控股收購，之后又在越南和孟加拉興建全新制造基地。截至2023年年末，公司來自境外的收入為23.82億元，占當期收入比重達44.09%。

　　如今，光弘科技擬收購AC公司，是為了進一步拓展海外市場，深入推進全球化產業布局。

　　光弘科技欲加速出海，要跨“兩道欄” 。

　　第一道欄是提升整合能力及管理運營能力。

　　光弘科技表示，它與標的公司在發展階段、主要市場、公司文化等方面存在差異，雙方能否在發展理念、業務運作、人才和財務管理等方面進行成功整合存在不確定性。

　　光弘科技還表示，該公司目前尚未有歐美的投資項目，對設立于歐美公司的企業文化、法律法規、商業慣例以及工會制度等經營管理環境將需一段時間適應，因此面臨一定的管理和運營風險。

　　第二道欄是提升篩選資產的能力。

　　一般來說，上市公司收購資產應在未來對其業績有正向貢獻，如果被收購方業績表現失色，將會拖累收購方。

　　光弘科技本次擬收購資產經營情況如何？數據顯示，2023年、2024年上半年，AC公司的凈利潤分別為5409.16萬元、-1881.09萬元。2023年、2024年上半年，TIS工廠的凈利潤分別為33.65萬元、-695.23萬元。

　　公開資料顯示，AC公司在2016年被另一家上市公司航天科技收購，后來AC公司未完成業績承諾。到了今年10月末，航天科技宣布擬公開掛牌轉讓所持AC公司100%股權和TIS工廠0.003%股權。

　　在定增預案中，光弘科技稱本次交易的交易對方未做出業績承諾，交易對方無需給予上市公司相應補償。

　　光弘科技也提示了“商譽減值風險”。光弘科技稱，此次掛牌底價較AC公司賬面凈資產存在一定幅度增值，本次收購可能形成新的商譽。根據企業會計準則規定，商譽不作攤銷處理，但需在未來年度每年年終進行減值測試。若未來發生商譽減值，可能對其業績造成影響。

　　另外，AC公司的電子制造服務業務的客戶主要集中在歐洲，AC公司的收入規模和利潤水平與歐洲市場緊密相連。

　　收購與公司業務相關的資產有利于提高競爭力，光弘科技管理層也可以未雨綢繆，提前做好風險管控，以保障股東的利益。