北京時間11日凌晨，美股周五收跌，三大股指跌幅均超1.5%，道指下跌近700點。美債收益率大漲。美國12月非農就業(yè)數據大超預期、失業(yè)率下降，使多家華尓街大行進一步下調了對美聯儲降息的預期。美銀甚至預計美聯儲接下來需要加息。

　　道指跌696.75點，跌幅為1.63%，報41938.45點；納指跌317.25點，跌幅為1.63%，報19161.63點；標普500指數跌91.21點，跌幅為1.54%，報5827.04點。

　　美股三大股指本周均錄得跌幅，道指一周累計下跌1.86%，標普500指數下跌1.94%，納指下跌2.34%。

　　美國勞工部周五報告稱，12月非農就業(yè)人數增加25.6萬大超預期，失業(yè)率降至4.1%。

　　此前接受道瓊斯調查的經濟學家平均預計該數字將增加15.5萬人，預計失業(yè)率將保持在4.2%。接受彭博社調查的75位經濟學家平均預計12月非農就業(yè)人數增加16.5萬人，預測范圍為增加10萬人至增加26.8萬人。

　　該報告還顯示，美國12月勞動力參與率為62.5%，與11月份持平。

　　平均時薪環(huán)比增加0.3%，預估為增加0.3%，前一個月為增加0.4%。平均時薪同比增加3.9%，前一個月為增加4.0%，預估為增加4.0%。

　　私營部門非農就業(yè)人數增加22.3萬人，前一個月為增加18.2萬人。預估為增加14萬人，接受調查的32位經濟學家預測為增加9.5萬人至增加20.3萬人。

　　制造業(yè)非農就業(yè)人數減少1.3萬人，前一個月為增加2.5萬人；預估為增加0.5萬人，接受調查的12位經濟學家的預測范圍為減少1萬人至增加1.2萬人。

　　12月失業(yè)率為4.1%，前一個月為4.2%；預估為4.2%，接受調查的71位經濟學家的預測范圍為4.1%-4.4%。就業(yè)不足率7.5%，前一個月為7.7%。

　　在強于預期的非農就業(yè)數據公布后，美銀、花旗、高盛的經濟學家下調對美聯儲進一步降息的預測。

　　美銀此前預計今年會有兩次幅度25基點的降息，現在認為一次都不會有，接下來反而有可能加息。

　　華爾街大行中對降息最樂觀的花旗仍然預計會有五次幅度25基點的降息，但時間要從5月，而不是之前預期的1月開始。高盛預計，今年將有兩次降息，而非三次。

　　Aditya Bhave等美銀經濟學家寫道，“在強勁的12月就業(yè)報告發(fā)布后，我們認為降息周期已經結束。如果核心個人消費支出價格指數的同比升幅超過3%，且通脹預期上升，那么應該開始討論加息問題了”。

　　自9月以來，美聯儲已累計降息100個基點。

　　Andrew Hollenhorst和Veronica Clark等花旗經濟學家在報告中表示，他們并不特別擔心美聯儲今年不降息或考慮加息的情況。他們寫道，“雖然就業(yè)數據好于我們的預期，但物價和薪資漲幅都有所放緩，即使經濟仍然強勁，官員們對于降息應該仍能接受”。

　　Jan Hatzius等高盛經濟學家預測，美聯儲將在6月、12月，以及2026年6月降息。他們之前的預測是3月 、 6月和9月，對于本輪周期的終點，他們維持3.5%-3.75%的預期。

　　高盛資產管理公司固定收益投資主管Lindsay Rosner表示，12月的非農就業(yè)報告沒有為美聯儲在1月份降息提供機會。

　　Rosner指出，去年年底美國勞動力市場基礎穩(wěn)固，就業(yè)增長強勁，失業(yè)率下降，工資壓力有韌性。今天公布的12月份就業(yè)報告的強勁表現，打消了1月份降息25個基點的可能性，并將焦點轉移到3月份的會議上，屆時進一步降息將取決于通脹方面的進展。

　　有分析師也認為美聯儲可能需要加息。

　　LPL Financial分析師Jeffrey Roach表示，2024年美國私人部門平均每月新增就業(yè)14.9萬人，低于2023年的19.2萬人，預計2025年將再次下降。12月非農就業(yè)人數激增25.6萬人，失業(yè)率小幅下降（背景是可能出現大規(guī)模驅逐非法移民），這引發(fā)了人們對美聯儲甚至可能需要加息的擔憂。

　　Roach稱：“超過16%的非勞動力是在外國出生的，其中包括無證移民，因此收緊移民政策對經濟的影響可能不像一些人所說的那樣有害。”

　　非農就業(yè)數據發(fā)布后，交易員立即削減了對降息的押注，目前預計到2025年底累計降息幅度僅約為30個基點，今年的第一次降息要等到9月前后，而不是之前預期的年中。

　　美國國債大跌，收益率飆升。強勁的非農就業(yè)數據促使交易員將美聯儲下次降息的預期時間推遲到下半年。

　　美國12月非農就業(yè)人數創(chuàng)九個月來最大增長，拋盤推高了收益率曲線，10年期收益率升至2023年以來的最高水平，2-7年期國債收益率上升超過10個基點，30年期收益率升至5%。

　　Wisdom Tree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“勞動力市場繼續(xù)保持穩(wěn)健和彈性，10年期美債收益率加入20年期和30年期一起升破5%只是時間問題。”

　　CreditSights投資級和宏觀經濟策略主管Zachary Griffiths表示，非農就業(yè)數據公布后，美國國債收益率升高，收益率曲線趨平，市場對短期利率預期進行重新定價。

　　本周早些時候，美國供應管理協會（ISM）的服務業(yè)指數顯示，美國12月服務業(yè)增長加速、價格上漲，這加劇了對通脹粘性加劇的擔憂。此外，根據薪資服務提供商ADP的數據，美國私企上個月增加的就業(yè)崗位少于預期。

　　焦點個股

　　英偉達股價走低。據報道，即將卸任的美國總統拜登為防止先進技術外流，準備對英偉達和超微等公司的人工智能（AI）芯片出口實施新一輪大規(guī)模的全球性限制措施，最快可能周五（1月10日）公布新的規(guī)定。

　　英偉達公司周五回應稱，拜登這一搶在特朗普上任之前“最后一刻的”政策只會損害美國經濟，并將受到美國工業(yè)界和國際社會的批評。

　　該公司副總裁內德-芬克爾在一封電子郵件中稱：“我們敦促拜登總統不要搶在即將上任的特朗普總統前，制定一項只會損害美國經濟、讓美國倒退、正中美國對手下懷的政策。”

　　此外拜登政府預計最早將于周一提議限制香煙中的尼古丁含量。

　　特斯拉煥新版Model Y目前已現身工信部申報目錄，該車于周五正式發(fā)布，后輪驅動版售價為26.35萬元，長續(xù)航全輪驅動版售價為30.35萬元，本次工信部申報信息展示了該車的具體實車外觀和規(guī)格細節(jié)。

　　微軟宣布，將于美東時間1月29日（北京時間30日）盤后發(fā)布2025財年第二財季財報。財報發(fā)布后，該公司將于29日下午5：30（北京時間1月30日上午6：30）舉行業(yè)績會。

　　蘋果宣布，將于美東時間1月30日（北京時間31日）盤后發(fā)布2025財年第一財季財報，財報發(fā)布后，該公司將于30日下午5：00（北京時間31日上午6：00）舉行業(yè)績會（2024年10月至2025年9月為2025財年）。

　　知名蘋果分析師、天風國際證券分析師郭明錤預計今年iPhone出貨量可能不及華爾街預期。

　　郭明錤在Medium發(fā)文稱，2025年iPhone出貨量預計在2.2億-2.25億部之間，而市場共識預期為2.4億部或以上。

　　這位分析師表示，蘋果在與一些供應商討論今年的iPhone生產計劃時采取了“謹慎立場”。他還提到預期市場走弱，并對蘋果的AI功能會加快iPhone更換周期或提振其服務業(yè)務表示懷疑。

　　谷歌公司周四（1月9日）宣布其AI Studio團隊以及Gemini API開發(fā)團隊將整體并入Google DeepMind。這是繼去年將Gemini聊天機器人團隊并入DeepMind之后的又一重要舉措。至此，谷歌的AI研發(fā)力量已全面統一歸入DeepMind，由2024年諾貝爾化學獎得主Demis Hassabis領導。

　　臺積電公布其2024年12月的月度營收報告。財報顯示，該公司2024年12月營收約2781.63億元新臺幣，較上月增加0.8%，較上一年同期增加57.8%。臺積電2024年全年營收約為2.894萬億元新臺幣，同比增長33.9%。