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　　來源：梧桐樹下V

　　成都長城開發(fā)科技股份有限公司（873879）申報北交所IPO于2023年12月12日獲得受理，現(xiàn)已完成三輪問詢。公司本次IPO擬募資10.17億元。

　　公司注冊地四川省成都市，成立于2016年4月20日，于2023年1月10日在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，于2023年9月調(diào)至創(chuàng)新層。公司證券簡稱為“開發(fā)科技”，證券代碼為“873879”，公司目前注冊資本10，040萬元。

　　截止最新披露，發(fā)行人的實際控制人為中國電子，其通過深科技控制公司股份數(shù)量為7，000萬股，占本次發(fā)行前總股本的比例為69.72%。

　　一、2023年凈利潤4.86億，2024年預測逾5.4億凈利

　　公司主營業(yè)務為智能電、水、氣表等智能計量終端以及AMI系統(tǒng)軟件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司是全球最早參與智能電表研發(fā)及部署的企業(yè)之一。

　　2021年、2022年、2023年及2024年1-6月，公司境外市場貢獻的主營業(yè)務收入分別為142，261.50萬元、156，977.39萬元、209，614.19萬元及121，433.14萬元，占公司主營業(yè)務收入的比例分別達到96.90%、87.70%、82.27%及92.15%。

　　公司于2024年5月編制了2024年度盈利預測報告，并經(jīng)立信會計師審核，于2024年5月24日出具了《盈利預測審核報告》（信會師報字[2024]第ZI10422號），公司預測2024年度營業(yè)收入和凈利潤分別為271，809.70萬元和54，271.79萬元。

　　2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，公司向前五大客戶銷售的收入分別為108，935.53萬元、123，551.90萬元、142，403.92萬元及56，512.13萬元，占當期營業(yè)收入的比例分別為73.87%、69.00%、55.85%及42.86%。

　　報告期內(nèi)，公司向與深科技及其控制的其他企業(yè)的重疊供應商采購原材料金額分別為22，399.96萬元、27，501.27萬元、21，491.02萬元和7，714.76萬元，占公司報告期各期采購總額的比例分別為19.19%、18.56%、14.84%和10.14%。

　　二、前身為深科技計量系統(tǒng)事業(yè)部，深科技歷次募集資金投向是否相關被關注

　　公司前身為深科技計量系統(tǒng)事業(yè)部。深科技于1994年2月2日在深圳證券交易所首次公開發(fā)行股票并上市。深科技上市時的主營業(yè)務為硬盤磁頭、磁帶機磁頭、錄像機視頻磁頭及磁鼓組件、磁卡機、386和486電腦主機板及其相關的板卡的生產(chǎn)及銷售，未涉及智能計量終端業(yè)務。

　　深科技于1995年開始從事計量相關業(yè)務，前期由于業(yè)務規(guī)模較小，未設立專門事業(yè)部進行管理。2005年，深科技設立計量系統(tǒng)事業(yè)部（開發(fā)科技前身），專注于國際電表業(yè)務，主要面向境外客戶。2006年，深科技設立國內(nèi)智能表事業(yè)部，專注于國內(nèi)電表業(yè)務。計量系統(tǒng)事業(yè)部與國內(nèi)智能表事業(yè)部自設立以來分開運營，人員、機構(gòu)、業(yè)務、資產(chǎn)相互獨立，且擁有不同的產(chǎn)品生產(chǎn)線，分別位于深科技生產(chǎn)基地大樓不同的樓層，其中計量系統(tǒng)事業(yè)部的產(chǎn)線為無鉛產(chǎn)線，國內(nèi)智能表事業(yè)部的產(chǎn)線為非無鉛產(chǎn)線，二者所使用的原材料含鉛不同，無法相互兼容。

　　2016年4月，計量系統(tǒng)事業(yè)部開始公司化運營，因此在成都設立控股子公司開發(fā)科技，原計量系統(tǒng)事業(yè)部相關人員、資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)移至開發(fā)科技。

　　2017年開始，由于深科技戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整，國內(nèi)智能表事業(yè)部逐漸收縮，在2019年底執(zhí)行完畢所有在手訂單后停止經(jīng)營。相關專用的生產(chǎn)產(chǎn)線、設備（裝配及測試線、包裝等）通過報廢、對外銷售等方式完成處置，其余通用設備轉(zhuǎn)移至深科技其他業(yè)務板塊進行使用，相關資產(chǎn)未銷售給開發(fā)科技，相關人員轉(zhuǎn)到其他業(yè)務板塊。

　　2020年至今，深科技智能計量終端板塊業(yè)務均由開發(fā)科技開展，不存在其他開展智能計量終端業(yè)務的主體。

　　深科技上市后的歷次股權(quán)融資募集資金投向情況如下：

　　除2013年非公開發(fā)行股票的募投項目國際智能電表計量終端與管理系統(tǒng)項目外，深科技上市后的歷次股權(quán)融資募集資金投向未涉及開發(fā)科技相關的智能計量終端業(yè)務，亦未涉及募投項目變更后投入涉及開發(fā)科技相關的智能計量終端業(yè)務的情形。

　　深科技2013年非公開發(fā)行股票的募投項目“國際智能電表計量終端與管理系統(tǒng)項目”募集資金承諾投資金額為1.39億元，其建設內(nèi)容包括：

　　“（1）新建智能電表生產(chǎn)廠房，總建筑面積7，000平方米；（2）新建兩條智能電表生產(chǎn)線，產(chǎn)線達產(chǎn)后，產(chǎn)能為400萬臺/年；（3）新建立體倉庫兩層，建筑面積2，500平方米；（4）建設公司計量系統(tǒng)事業(yè)部研發(fā)實驗室，研發(fā)國際智能電表計量終端與管理系統(tǒng)項目?！?/p>

　　該項目原定實施主體為惠州長城開發(fā)科技有限公司（以下簡稱“深科技惠州”），項目實施地點為惠州。2014年4月，經(jīng)深科技履行相關審議程序，將項目實施主體變更為東莞長城開發(fā)科技有限公司（以下簡稱“深科技東莞”），項目實施地點變更為東莞。深科技惠州以上述募投項目的募集資金承諾投資總額1.39億元及其利息對深科技東莞進行增資。截至2015年12月31日，上述募集資金已經(jīng)全部使用完畢。

　　2016年4月前，公司前身即深科技從事國際電表業(yè)務的計量系統(tǒng)事業(yè)部均在位于深圳的深科技生產(chǎn)基地大樓進行生產(chǎn)。2016年4月，開發(fā)科技設立，原計量系統(tǒng)事業(yè)部相關人員、資產(chǎn)逐步轉(zhuǎn)移至開發(fā)科技。

　　深科技國內(nèi)智能表事業(yè)部的產(chǎn)線和相關人員于2014年開始陸續(xù)轉(zhuǎn)移到深科技東莞，上述募投項目資金形成資產(chǎn)相應也僅用于國內(nèi)智能表事業(yè)部的國內(nèi)電表市場相關產(chǎn)品生產(chǎn)。

　　據(jù)披露，開發(fā)科技前身計量系統(tǒng)事業(yè)部從設立之初直至2016年公司化運營前，一直在深圳進行研發(fā)及生產(chǎn)，未使用上述深科技東莞相關資產(chǎn)或設備進行生產(chǎn)，深科技東莞亦未接受深科技計量系統(tǒng)事業(yè)部或開發(fā)科技的委托進行外協(xié)生產(chǎn)。深科技2013年非公開發(fā)行股票募集資金未投入公司及其前身計量系統(tǒng)事業(yè)部。

　　2016年4月，開發(fā)科技設立，深科技作為控股股東以貨幣7，000萬元出資，資金來源為自有資金。截至2015年末，深科技2015年以前歷次股權(quán)融資的募集資金均已使用完畢，其用于開發(fā)科技設立出資的資金來源于自有資金，不存在使用深科技上市后歷次股權(quán)融資募集資金用作開發(fā)科技設立出資資金的情形。

　　2017年5月，公司與深科技簽署《設備采購合同》，約定公司向深科技采購原計量系統(tǒng)事業(yè)部用于生產(chǎn)、研發(fā)等相關固定資產(chǎn)，交易價格參考國眾聯(lián)資產(chǎn)評估土地房地產(chǎn)估價有限公司出具的《資產(chǎn)評估報告》（國眾聯(lián)評報字（2016）第2-1092號），交易價格為1，828.66萬元。

　　本次交易中的標的資產(chǎn)包括自動插件線、頻譜分析儀、臺式電腦、數(shù)字萬用表、電磁流量計、變數(shù)據(jù)采集儀、三相電能表檢測裝置等共計1797項固定資產(chǎn)。

　　公司采購前述固定資產(chǎn)的資金來源為自有資金，不存在使用深科技歷次募集資金的情形。前述固定資產(chǎn)均為深科技原計量系統(tǒng)事業(yè)部日常生產(chǎn)、研發(fā)、經(jīng)營、管理相關資產(chǎn)，系深科技以自有資金采購等方式取得，不涉及使用深科技上市后歷次股權(quán)融資募集資金的情形。

　　據(jù)披露，公司前身計量系統(tǒng)事業(yè)部及公司化運營后的生產(chǎn)經(jīng)營中，不存在使用深科技上市后歷次股權(quán)融資募集資金的情形。

　　三、分拆資產(chǎn)凈利占比逾50%，是否適用《上市公司分拆規(guī)則（試行）》備受挑戰(zhàn)

　　開發(fā)科技北交所IPO，是否落入《上市公司分拆規(guī)則（試行）》適用范圍備受關注。此前，從規(guī)則條文和上市案例來看，分拆子公司在北交所上市并未直接適用《上市公司分拆規(guī)則（試行）》相關規(guī)定。

　　2024年8月30日，北交所發(fā)布并實施《北京證券交易所向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并上市業(yè)務規(guī)則適用指引第1、2、3號》，對發(fā)行人資產(chǎn)來自于上市公司的，有了專門規(guī)定。其中包括：

　　發(fā)行人及上市公司存在以下情形之一的，中介機構(gòu)應當對發(fā)行人申報上市的合理性、必要性審慎發(fā)表意見：1．上市公司直接或間接控制的其他子公司已在北交所上市。2．上市公司直接或間接控制的其他子公司已在其他境內(nèi)證券交易所上市，自其他子公司上市之日或重組上市股份登記之日起未逾3年。3．發(fā)行人報告期內(nèi)收入占上市公司同期合并報表收入的比例超過50%。

　　據(jù)披露，深科技是全球領先的專業(yè)電子制造企業(yè)，主營業(yè)務包含存儲半導體業(yè)務、高端制造業(yè)務及智能計量終端業(yè)務三大板塊。2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，深科技各業(yè)務板塊營業(yè)收入情況如下：

　　如上表所示，深科技存儲半導體業(yè)務及高端制造業(yè)務（以下簡稱“深科技其他業(yè)務板塊”）2021年度、2022年度、2023年度收入規(guī)模合計均超過100億元，業(yè)務經(jīng)營情況良好，且兩大業(yè)務板塊收入占比均超過智能計量終端業(yè)務，是深科技營業(yè)收入的主要組成部分。

　　2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，開發(fā)科技、深科技的營業(yè)收入及相應占比如下：

　　2021年12月31日、2022年12月31日、2023年12月31日及2024年9月30日，開發(fā)科技、深科技的歸屬于母公司所有者的（以下簡稱“歸母”）凈資產(chǎn)及相應占比如下：

　　此外，2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，開發(fā)科技、深科技的毛利及相應占比如下：

　　2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，開發(fā)科技毛利占深科技毛利的比例分別為20.03%、19.23%、36.17%及45.73%，2021年至2024年9月，開發(fā)科技合計毛利占深科技相應指標的比例為30.81%，均未超過50%。

　　2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，開發(fā)科技、深科技的歸母凈利潤及相應占比如下：

　　2021年至2024年9月，扣除開發(fā)科技貢獻，深科技歸母凈利潤累計總額為17.98億元，利潤規(guī)模較大，深科技其他業(yè)務板塊具備良好的整體盈利能力。

　　值得注意的是，2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-9月，開發(fā)科技歸母凈利潤占深科技相應指標的比例分別為18.80%、19.44%、52.60%及49.76%。2021年至2024年9月，開發(fā)科技累計歸母凈利潤占深科技相應指標的比例為34.38%，低于50%。

　　由上可知，2023年度及2024年1-9月，開發(fā)科技歸母凈利潤占深科技相應指標的比例分別為52.60%及49.76%，其中2023年度占比已逾50%。

　　此前，《上市公司分拆規(guī)則（試行）》第三條規(guī)定，上市公司分拆，應當同時符合以下條件：

　?。ㄒ唬┥鲜泄竟善本硟?nèi)上市已滿三年。

　?。ǘ┥鲜泄咀罱齻€會計年度連續(xù)盈利。

　　（三）上市公司最近三個會計年度扣除按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤后，歸屬于上市公司股東的凈利潤累計不低于人民幣六億元（本規(guī)則所涉凈利潤計算，以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值為依據(jù)）。

　?。ㄋ模┥鲜泄咀罱粋€會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈利潤不得超過歸屬于上市公司股東的凈利潤的百分之五十；上市公司最近一個會計年度合并報表中按權(quán)益享有的擬分拆所屬子公司的凈資產(chǎn)不得超過歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)的百分之三十。

　　但正如前文所述，依據(jù)過往上市案例，北交所并未適用《上市公司分拆規(guī)則（試行）》。不過即使如此，開發(fā)科技凈利占比一度逾50%，北交所IPO仍備受挑戰(zhàn)。

　　據(jù)披露2021年度及2022年度開發(fā)科技相關利潤指標占深科技相應指標的比例均低于20%，2023年度及2024年1-9月占比較高的原因主要包括：①2023年及2024年1-9月，深科技受存貨跌價、股份支付及土地款項退還等偶發(fā)因素影響，出現(xiàn)較多利潤調(diào)減項，影響金額分別為4.61億元及1.73億元；②開發(fā)科技在收入規(guī)模增長、毛利率提升等因素的影響下利潤指標出現(xiàn)較大增長，并同時受偶發(fā)因素影響較小。若扣除偶發(fā)性因素對開發(fā)科技和深科技的影響后，則開發(fā)科技歸母凈利潤占深科技相應指標的比例將為19.03%、17.64%、34.20%及42.97%，2023年度及2024年1-9月比例均出現(xiàn)明顯下降。

　　同時，2023年度及2024年1-9月，在扣除偶發(fā)性因素對開發(fā)科技和深科技的影響后，開發(fā)科技歸母凈利潤占比將下降至34.20%及42.97%，占比均明顯下降。

　　同時，公司還披露，深科技的存儲半導體及高端制造業(yè)務為深科技營業(yè)收入的主要組成部分，報告期內(nèi)存儲半導體及高端制造業(yè)務合計收入規(guī)模均超過100億元，占深科技收入的比例均超過80%。2021年至2024年9月，扣除開發(fā)科技貢獻后，深科技累計毛利總額超過50億元，累計歸母凈利潤總額超過17億元，深科技其他業(yè)務板塊持續(xù)維持良好的經(jīng)營情況及盈利能力。2021年至2024年9月，開發(fā)科技累計營業(yè)收入、毛利及歸母凈利潤占深科技相應指標的比例分別為13.75%、30.81%及34.38%，均低于50%。部分年度，開發(fā)科技利潤指標占深科技的比例較高主要系開發(fā)科技利潤大幅增長和深科技利潤受存貨跌價、股份支付及土地款項退還等偶發(fā)因素影響所致，若扣除偶發(fā)因素影響，開發(fā)科技利潤指標占深科技的比例均明顯下降。

　　四、發(fā)行人在國家電網(wǎng)有限公司中標的集中器產(chǎn)品與武漢中原較為相似，存在同業(yè)競爭

　　發(fā)行人的實際控制人為中國電子。中國電子自身不參與或從事具體業(yè)務，與發(fā)行人不存在同業(yè)競爭的情況。截至最新披露，中國電子控制的企業(yè)（深科技及其控制的企業(yè)除外）中，除武漢中原電子信息有限公司（以下簡稱“武漢中原”）外，不存在與發(fā)行人經(jīng)營相同或相似業(yè)務的企業(yè)，不存在與發(fā)行人構(gòu)成同業(yè)競爭的情形。

　　據(jù)披露，報告期內(nèi)，發(fā)行人在國家電網(wǎng)有限公司中標的集中器產(chǎn)品與武漢中原較為相似，該中標集中器產(chǎn)品貢獻的收入金額為654.67萬元，整體金額較小。

　　武漢中原主營業(yè)務為集中器、采集器、專變采集終端、融合配電終端等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。報告期內(nèi)，武漢中原的集中器產(chǎn)品為境內(nèi)銷售，主要銷售給國家電網(wǎng)、省網(wǎng)等電力公司客戶。報告期內(nèi)，發(fā)行人主營業(yè)務收入主要來源于智能計量表及其核心單元，二者收入合計占當期主營業(yè)務收入比例均超過75%，其中以智能電表及其核心單元為主。報告期內(nèi)，發(fā)行人集中器產(chǎn)品銷售金額分別為11，200.04萬元、2，510.73萬元、3，814.14萬元和2，536.26萬元，收入占比分別為7.59%、1.40%、1.50%和1.92%，發(fā)行人該類產(chǎn)品收入占比較低，且主要是搭配發(fā)行人的智能電表等產(chǎn)品一起銷售給境外客戶。

　　為進一步解決發(fā)行人與武漢中原關于集中器業(yè)務的同業(yè)競爭事項，發(fā)行人于2024年8月出具了《關于進一步避免同業(yè)競爭的承諾》，承諾內(nèi)容如下：

　　“武漢中原電子信息有限公司（以下簡稱‘武漢中原’）與成都長城開發(fā)科技股份有限公司（以下簡稱‘本公司’）均為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司控制的企業(yè)。

　　本公司承諾如下：

　　（1）自本承諾出具之日起，除履行本公司已經(jīng)中標的國家電網(wǎng)集中器訂單之外，在武漢中原從事國內(nèi)集中器業(yè)務期間，本公司將不再從事與武漢中原存在競爭關系的國內(nèi)集中器業(yè)務，包括但不限于參與同一項目投標，謀求相同客戶，爭取相同商業(yè)機會等。

　?。?）未來若武漢中原退出國內(nèi)集中器業(yè)務市場，本公司承諾在取得武漢中原出具的終止國內(nèi)集中器業(yè)務相關書面說明確認后，方可繼續(xù)開展上述已停止的國內(nèi)集中器業(yè)務。

　?。?）本承諾自簽署之日即行生效?！?/p>

　　為了避免公司與武漢中原經(jīng)營的集中器業(yè)務未來構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭，2024年6月，中國電子和武漢中原均出具了《關于進一步避免同業(yè)競爭的承諾函》，其中中國電子承諾如下：

　　“截至本承諾出具之日，本公司控制的武漢中原電子信息有限公司（以下簡稱‘武漢中原’）所經(jīng)營的集中器業(yè)務與開發(fā)科技主營業(yè)務存在經(jīng)營相同或相似業(yè)務情形。

　　武漢中原已出具《關于進一步避免同業(yè)競爭的承諾函》，武漢中原與開發(fā)科技獨立經(jīng)營、獨立考核，不存在人員、財務混同、資產(chǎn)共用的情形，且各自獨立獲取業(yè)務，不存在共用銷售/采購渠道的情形；武漢中原與開發(fā)科技不存在非公平競爭、利益輸送、相互或者單方讓渡商業(yè)機會的情形，也不存在對開發(fā)科技構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。本公司作為武漢中原與開發(fā)科技的實際控制人，承諾將通過內(nèi)部協(xié)調(diào)與控制，確保武漢中原與開發(fā)科技切實履行上述承諾內(nèi)容。

　　武漢中原已出具《關于進一步避免同業(yè)競爭的承諾函》，承諾未來武漢中原的集中器相關業(yè)務收入/毛利合計占開發(fā)科技主營業(yè)務收入/毛利的比例始終不高于30%；未來若武漢中原的集中器相關業(yè)務收入/毛利占開發(fā)科技主營業(yè)務收入/毛利的比例超過30%，需要武漢中原放棄或處置集中器相關業(yè)務，武漢中原將予以全力配合，按照市場化的原則將其集中器業(yè)務進行處置，綜合運用包括但不限于資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)/出售、業(yè)務合并、業(yè)務調(diào)整或其他合法方式，從而徹底解決同業(yè)競爭問題。本公司作為武漢中原與開發(fā)科技的實際控制人，承諾將通過內(nèi)部協(xié)調(diào)與控制，確保武漢中原切實履行上述承諾內(nèi)容。

　　若本公司違反上述承諾，本公司應對相關方因此而遭受的直接損失承擔連帶賠償責任。

　　本承諾函自簽署之日即行生效，并且在本公司作為開發(fā)科技實際控制人期間，持續(xù)有效且不可撤銷?！?/p>

　　武漢中原承諾如下：

　　“截至本承諾出具之日，本公司所經(jīng)營的集中器業(yè)務與開發(fā)科技主營業(yè)務存在經(jīng)營相同或相似業(yè)務情形。

　　本公司承諾與開發(fā)科技獨立經(jīng)營、獨立考核，不存在人員、財務混同、資產(chǎn)共用的情形，且各自獨立獲取業(yè)務，不存在共用銷售/采購渠道的情形。本公司與開發(fā)科技不存在非公平競爭、利益輸送、相互或者單方讓渡商業(yè)機會的情形，也不存在對開發(fā)科技構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。

　　本公司承諾未來集中器相關業(yè)務收入/毛利合計占開發(fā)科技主營業(yè)務收入/毛利的比例始終不高于30%。未來若本公司的集中器相關業(yè)務收入/毛利占開發(fā)科技主營業(yè)務收入/毛利的比例超過30%，需要本公司放棄或處置集中器相關業(yè)務，本公司將予以全力配合，按照市場化的原則將其集中器業(yè)務進行處置，綜合運用包括但不限于資產(chǎn)重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)/出售、業(yè)務合并、業(yè)務調(diào)整或其他合法方式，從而徹底解決同業(yè)競爭問題。

　　若本公司違反上述承諾，本公司應對相關方因此而遭受的損失作出相應的賠償。

　　本承諾函自簽署之日即行生效，并且在本公司作為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司控制的企業(yè)期間，持續(xù)有效且不可撤銷?！?/p>

　　總體上，據(jù)披露，鑒于武漢中原與發(fā)行人經(jīng)營管理相互獨立，歷史沿革、資產(chǎn)和人員均相互獨立，主營業(yè)務與發(fā)行人存在顯著差異，與發(fā)行人不存在顯著的利益沖突且雙方未來的發(fā)展定位存在明顯差異，發(fā)行人、武漢中原與中國電子對相關業(yè)務進行了合理安排并且采取了有效的避免發(fā)行人上市后出現(xiàn)構(gòu)成重大不利影響同業(yè)競爭的措施，因此武漢中原與發(fā)行人之間不存在對發(fā)行人構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭。

　　五、擬募集資金逾10億

　　根據(jù)公司第一屆董事會第十八次會議及2023年第四次臨時股東大會批準，公司本次擬公開發(fā)行不超過3，346.6667萬股（含本數(shù)，不含超額配售選擇權(quán)），募集資金扣除發(fā)行費用后，擬投資于以下項目，具體情況如下：

　　第三輪問詢關注到，進一步說明募投項目開展的必要性、合理性。根據(jù)申請文件，本次成都長城開發(fā)智能計量終端自動化生產(chǎn)線建設項目完成后公司總計新增年產(chǎn)能800萬只；2023年，發(fā)行人智能計量表及智能計量表核心單元的總產(chǎn)能為765萬個，總自產(chǎn)產(chǎn)量為694.29萬個。請發(fā)行人說明：①發(fā)行人主要銷售區(qū)域及擬開拓區(qū)域內(nèi)智能計量終端的更新?lián)Q代情況和未來可預期范圍內(nèi)的市場容量，結(jié)合前述情況及發(fā)行人行業(yè)地位、與相關客戶的合作意向、目前在手訂單、新簽訂單及潛在訂單情況、同行業(yè)公司在相似領域的投入情況等，說明募投項目選取的合理性，是否存在過度投入或擴產(chǎn)的情況，募投項目新增產(chǎn)能能否有效消化，是否存在無法產(chǎn)生預期經(jīng)濟效益的較大風險。②補流測算中預測未來3年收入均能以2023年度為基期保持6.60%增長的合理性及謹慎性，進一步說明募投項目開展的必要性、合理性。