摩根士丹利發布研究報告稱，下調九毛九（09922）目標價39.5%，從3.8港元降至2.3港元，評級從“與大市同步”降至“減持”，主因是削減2025年盈利預測22%。大摩稱，九毛九主要品牌“太二”第四季度有新店關閉，因此預計門店網絡以及同店運營將需要一段時間優化。

　　報告中稱，第四季度太二的同店銷售同比下降25%，較第三季的18%同比跌幅擴大，慫火鍋SSSG跌幅收窄至27%。太二從去年9月至12月關閉20間門店。農歷新年前的門店關閉表明經營前景受到挑戰，公司的關注點是改善現有的業務。大摩相信九毛九門店網絡的“下行周期”將持續一段時間，公司正優化同店運營。