科創(chuàng)板政策及行業(yè)動(dòng)態(tài)一覽：

　　?行業(yè)動(dòng)向：

　　1月13日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開2025年系統(tǒng)工作會(huì)議，總結(jié)2024年工作，深入推進(jìn)巡視整改，研究部署2025年重點(diǎn)工作。其中提到“研究制定更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的政策安排，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。”、“抓好創(chuàng)投十七條、科創(chuàng)板八條等落地實(shí)施，發(fā)展多元化股權(quán)融資，培育壯大耐心資本。”、“進(jìn)一步發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，盡快完善“并購(gòu)六條”配套機(jī)制。”（來(lái)源：上海證券交易所）

　　解讀：

　　2024年各項(xiàng)支持資本市場(chǎng)政策效果顯著：（1）權(quán)益類ETF規(guī)模突破3萬(wàn)億元大關(guān)。（2）截至2024年末，證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利累計(jì)操作超過(guò)1000億元，金融機(jī)構(gòu)已與逾700家上市公司或主要股東簽訂了股票回購(gòu)、增持貸款合同，金額超過(guò)300億元。（3）多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，披露并購(gòu)重組交易2131單。上市公司實(shí)施分紅2.4萬(wàn)億元、回購(gòu)1476億元，均創(chuàng)歷史新高。（4）滬市整體已有逾5成、超千家公司參與“提質(zhì)增效重回報(bào)”專項(xiàng)行動(dòng)，其中科創(chuàng)板超8成，上證180、滬深300指數(shù)滬市成分股約8成，科創(chuàng)50及科創(chuàng)100指數(shù)成分股公司實(shí)現(xiàn)全覆蓋。

　　我國(guó)證券監(jiān)管水平不斷提高，增設(shè)科創(chuàng)板，上市注冊(cè)制正在推進(jìn)，市場(chǎng)透明度不斷提升，嚴(yán)格監(jiān)管的態(tài)勢(shì)不斷加強(qiáng)，股票市值和債券規(guī)模已上升到全球第二位。（數(shù)據(jù)來(lái)源：上海證券交易所、Wind，截至2024/12/31）

　　科創(chuàng)板行情回顧及資金流向：

　　表：科創(chuàng)板主要指數(shù)表現(xiàn)

　　數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，華安基金，2025/1/13至2025/1/17

　　行業(yè)層面，科創(chuàng)板前五大行業(yè)分別為電子、醫(yī)藥生物、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)和機(jī)械設(shè)備，合計(jì)占科創(chuàng)板88%的公司市值。據(jù)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去一周科創(chuàng)板上鋼鐵、通信、電子、計(jì)算機(jī)等板塊表現(xiàn)較好。

　　ETF資金流向方面，跟蹤科創(chuàng)板相關(guān)指數(shù)的ETF當(dāng)周資金凈流入42.32億元，年初以來(lái)資金凈流入481.49億元。

　　科創(chuàng)板主要板塊觀點(diǎn)：

　　?新一代信息技術(shù)：

　　半導(dǎo)體：

　　中美在科技領(lǐng)域的貿(mào)易摩擦持續(xù)加劇。1月15日晚，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）再次修訂了《出口管制條例》，共增加了25個(gè)中國(guó)實(shí)體企業(yè)。這些被列入實(shí)體清單的中國(guó)企業(yè)，在未事先獲得特殊許可證的情況下，美國(guó)供應(yīng)商將被禁止向他們發(fā)貨，去限制中國(guó)獲取先進(jìn)的半導(dǎo)體技術(shù)和設(shè)備。BIS還更新先進(jìn)計(jì)算半導(dǎo)體的出口管制，限制范圍為從7nm擴(kuò)到16/14nm節(jié)點(diǎn)及以下工藝的集成電路，代表美國(guó)采取更多的審查和規(guī)范手段去進(jìn)行技術(shù)封鎖。部分半導(dǎo)體細(xì)分龍頭出現(xiàn)較大調(diào)整。

　　但從另外一個(gè)角度，BIS制裁加速了中國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)可能會(huì)加速技術(shù)創(chuàng)新和自主研發(fā)，以減少對(duì)美國(guó)技術(shù)的依賴。這將推動(dòng)中國(guó)在半導(dǎo)體制造設(shè)備和先進(jìn)制程領(lǐng)域的技術(shù)突破。

　　消費(fèi)電子：

　　1月14日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行“中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會(huì)，發(fā)改委強(qiáng)調(diào)加力擴(kuò)圍“兩新”政策，將設(shè)備更新支持范圍擴(kuò)大至電子信息、安全生產(chǎn)、設(shè)施農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域，實(shí)施手機(jī)等數(shù)碼產(chǎn)品購(gòu)新補(bǔ)貼，對(duì)個(gè)人消費(fèi)者購(gòu)買手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)等3類數(shù)碼產(chǎn)品給予補(bǔ)貼。

　　軟硬件創(chuàng)新持續(xù)催化，蘋果新一輪產(chǎn)品周期開啟。蘋果軟硬件創(chuàng)新持續(xù)催化（預(yù)計(jì)25年1月iOS18.3更新、25年春性價(jià)比版本蘋果AI手機(jī)iPhoneSE4發(fā)布、25年3月iOS18.4更新、25年6月WWDC大會(huì)、25年9月iPhone17發(fā)布），持續(xù)看好新一輪產(chǎn)品周期對(duì)于消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈估值和業(yè)績(jī)提振。

　　?高端裝備制造：

　　人形機(jī)器人：

　　據(jù)中國(guó)機(jī)器人網(wǎng)，近日，樂(lè)聚第 100 臺(tái)全尺寸人形機(jī)器人成功交付給了北汽越野車公司，這一里程碑事件不僅標(biāo)志著樂(lè)聚在人形機(jī)器人領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從“發(fā)布即量產(chǎn)”到“批量交付”的階段跨越，也給擔(dān)憂人形機(jī)器人商業(yè)化落地的業(yè)界人士打了一劑強(qiáng)心針，不僅彰顯了樂(lè)聚在產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、生產(chǎn)研發(fā)能力、產(chǎn)品穩(wěn)定性和可靠性等方面的顯著優(yōu)勢(shì)，更有力地推動(dòng)了中國(guó)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的商業(yè)化落地進(jìn)程。（注：上述提及公司僅作示例，不作為投資建議）

　　?醫(yī)藥：

　　醫(yī)療器械：

　　1月8日，國(guó)家發(fā)改委及財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于2025年加力擴(kuò)圍實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》，其中和醫(yī)療行業(yè)相關(guān)內(nèi)容包括：1）加大重點(diǎn)領(lǐng)域設(shè)備更新項(xiàng)目支持力度；2）加快存量設(shè)備評(píng)估診斷和項(xiàng)目?jī)?chǔ)備；3）強(qiáng)化資金支持；4）加強(qiáng)項(xiàng)目資金監(jiān)管；5）加強(qiáng)跟蹤評(píng)估。

　　回顧2024年，受多因素影響，醫(yī)療設(shè)備招標(biāo)采購(gòu)力度總體偏弱，但在2024Q4看到一定程度回升，尤其是12月。展望2025年，隨著設(shè)備更新持續(xù)落地，我們預(yù)計(jì)設(shè)備招采有望呈現(xiàn)恢復(fù)趨勢(shì)。

　　中藥：

　　上周國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展的意見》。《意見》指出，深化養(yǎng)老服務(wù)改革發(fā)展是實(shí)施積極應(yīng)對(duì)人口老齡化國(guó)家戰(zhàn)略的迫切要求，到2029年，養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)基本建成，服務(wù)能力和水平顯著增強(qiáng)，擴(kuò)容提質(zhì)增效取得明顯進(jìn)展，基本養(yǎng)老服務(wù)供給不斷優(yōu)化；到2035年，養(yǎng)老服務(wù)網(wǎng)絡(luò)更加健全，服務(wù)供給與需求更加協(xié)調(diào)適配，全體老年人享有基本養(yǎng)老服務(wù)，適合我國(guó)國(guó)情的養(yǎng)老服務(wù)體系成熟定型，醫(yī)養(yǎng)結(jié)合將更為完善。在人口老齡化及養(yǎng)老服務(wù)不斷深化的背景下，中藥行業(yè)“治未病”、“純天然”的特有優(yōu)勢(shì)有望得到更加充分地發(fā)揮，中醫(yī)藥+食品、中醫(yī)藥+日用品、中醫(yī)藥+養(yǎng)生館、中醫(yī)藥+康養(yǎng)旅游等“中醫(yī)藥+”的發(fā)展空間可期，“中藥種植+加工制造+研發(fā)+醫(yī)養(yǎng)+消費(fèi)”的中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈有望得到進(jìn)一步發(fā)展，中藥行業(yè)“防+治+養(yǎng)”屬性將更加明顯。我們看好深化養(yǎng)老服務(wù)改革帶來(lái)的中藥大健康行業(yè)的發(fā)展。

　　華安科創(chuàng)板相關(guān)ETF簡(jiǎn)介：

　　?科創(chuàng)50ETF指數(shù)基金（588280）

　　指數(shù)簡(jiǎn)介：科創(chuàng)50指數(shù)（000688）于2020年7月23日正式發(fā)布，以2019年12月31日為基日，由上海證券交易所科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，反映具市場(chǎng)代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。

　　科創(chuàng)50前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　?科創(chuàng)芯片ETF基金（588290）

　　指數(shù)簡(jiǎn)介：科創(chuàng)芯片指數(shù)（000685）是科創(chuàng)板首批行業(yè)指數(shù)之一，是表征科創(chuàng)板市場(chǎng)的重要指數(shù)。科創(chuàng)芯片指數(shù)從科創(chuàng)板上市公司中選取業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和設(shè)備、芯片設(shè)計(jì)、芯片制造、芯片封裝和測(cè)試相關(guān)的證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板代表性芯片產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　科創(chuàng)芯片前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　?科創(chuàng)信息ETF（588260）

　　指數(shù)簡(jiǎn)介：科創(chuàng)信息指數(shù)（000682）從科創(chuàng)板市場(chǎng)中選取50只市值較大的下一代信息網(wǎng)絡(luò)、電子核心、新興軟件和新型信息技術(shù)服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)與云計(jì)算、大數(shù)據(jù)服務(wù)、人工智能等領(lǐng)域上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板市場(chǎng)代表性新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　科創(chuàng)信息前十權(quán)重股表現(xiàn)情況

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：

　　以上僅為標(biāo)的指數(shù)當(dāng)前成份股分布的客觀介紹，不構(gòu)成任何投資建議，不作為投資收益的保證。指數(shù)公司后續(xù)可能對(duì)指數(shù)編制方案進(jìn)行調(diào)整，指數(shù)成份股的構(gòu)成和權(quán)重可能會(huì)動(dòng)態(tài)變化，請(qǐng)關(guān)注部分指數(shù)成份股權(quán)重較大、集中度較高的風(fēng)險(xiǎn)。

　　上述基金屬于股票型基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高預(yù)期收益的基金品種，主要投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股，其聯(lián)接基金主要通過(guò)投資目標(biāo)ETF緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)的表現(xiàn)。上述基金預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)高于貨幣市場(chǎng)基金、債券型基金與混合型基金，具有與標(biāo)的指數(shù)相似的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不預(yù)示其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證。基金產(chǎn)品收益存在波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，詳情請(qǐng)認(rèn)真閱讀上述基金的基金合同、招募說(shuō)明書等基金法律文件。